商品价格互换

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商品价钱掉换(商品) Price 掉期买卖)

是什么商品价钱掉换?

  商品价钱掉换商品价钱是次要成绩。,详细关于,买卖单方。,一是一定音量的商品。,鉴于每单位的限限定价格钱按期向买卖的另一给予一笔钱;另一为委派的音量的一种商品鉴于每单位的漂价钱向对立的事物的一报应,在这一点上的漂价钱是指以按期观察到的活期价钱作为根底计算的平均数.国际掉换与衍生发生协会(ISDA, international swaps and derivate association)将商品价钱掉换规则为非常的任一买卖一一买卖一按期给予限限定价格钱,另一同时给予商品的漂价钱。,比如,瓦斯或黄金的指示者。,或本商品前途价钱(比如,WTI石油I),所稍微计算都是本商品的名音量。。

商品价钱掉换典型

  商品价钱掉换有很多种。,最塞本的组织是限限定价格钱换漂价钱的商品价钱掉换(fix-for-floating commodity Price 掉期),并在此根底上发生失真。,详细来说,商品价钱和利息率的掉换(价钱) commodity 掉期),商品买卖所 (秉承) 掉期),商品分节价钱掉换 (工夫) spread 掉期),衍生的宏观经济道路立体枢纽(宏观经济) 掉期),通胀率掉换 (innation 掉期)。

  以限限定价格钱和漂价钱举行的商品价钱掉换是最普通的的。,上面注意到引见其特性及敷。

  从基本想法,限限定价格钱和漂价钱的商品价钱掉换是指两个同等,A为一定音量的一种商品鉴于每单位的限限定价格钱按期对B给予一笔钱;B为相当音量的一种商品鉴于每单位的漂价钱按期向A给予一笔钱,在这一点上的漂价钱是以按期现货商品价钱为根底计算的。。结算可以经过要紧交割。,但最合适的都是经过现钞交付的。。从本质上看,sunbet官网是不变的风险与漂风险暗切中要害掉换。

  拨款A是主顾的一。,B是制造者。。主顾A锁定产品本钱,经过掉期合约,不变的依靠机械力移动行为费常常开销,和相当于商品的漂去市场买东西价钱的现钞流,这样防止依靠机械力移动行为PRI动摇通向的本钱风险。。不变的进项生产者B,与漂去市场买东西价钱相当的现钞流给予给清算部。,其间,博得和约切中要害限限定价格钱, 这样防止发生销售价钱动摇的风险。,套期保值效应。我们家不得不注意到的是,在这一点上提到的漂去市场买东西价钱缺点现货商品去市场买东西价钱。,通常指不变的遵守学时内的现货商品价钱平均值。。粉底区分商品、区分和约,这样地遵守学时的规模是不相当的。。

  掉期买卖在条上买卖。,它的和约不相仿性的前途和约那么划一。,它是本客户的赋予个性不得不。。当权派和应用公司可以粉底保值音量(分量)、地理位置、合约术语、送形成图案的自使动作协调。依据,很好的东西具有评价保值不得不的当权派受到了追捧。。

商品价钱掉换与利息率掉换的比得上

  作为道路立体枢纽的要紧类型,利息率掉换的开展绝神速。,它也最大的买卖量。,商品价钱掉换的开展绝对迟缓。,但它在很多枝节的都是相仿性的。。

  率先,同样的人的初步,商品价钱掉换和利息率掉换都是本里卡多的绝对比得上优势.当权派博得资产通常有很多道路,每个频道的本钱是区分的。,从事金融活动掉换可以在这些形成河道暗中使成为买卖平台。,利息率掉换是指区分汇率下的净现钞流量。,而商品价钱掉换道路立体枢纽的是以区分价钱/价钱指数方法结算的净现钞流这样来坚持价钱的不乱。

  其次,同样的人组织,商品价钱掉换和利息率掉换道路立体枢纽了到处CA,净结算在委派工夫显示如次。,内幕,S是漂价钱。,F几何平均限限定价格钱。,利息率掉换:漂利息率与不变的利息率的想法,朝独一方向的商品价钱掉期,是商品的漂价钱和F。

Image:商品价钱掉换的现钞流情况.jpg

  当权派买卖的动机与效能,当权派将防止有重大意义的的利息率风险。,举行利息率掉换,防止商品价钱风险可以经过商品价钱SWA来了解。,限定价格,二者都是本同一的的理论根底。,接下来的章节将举行更深刻的议论。。但在效能上,利息率掉换与各式各样的钱币和区分的钱币碰肩并肩的。,具有套利效能。相形之下,商品价钱掉换更像,厂商和用户,金融家粮食了风险转变机制。,无套利效能,从这样地角度风景,它更像是独一较远的冲洗的COMMODIT。。

商品价钱掉期与商品前途的比得上

  商品价钱掉期与商品前途将要避免商品价钱,但在避免风险枝节的在发生矛盾。,这不得不较远的投合心意和辨析商品价钱掉期。。

  率先,前途是划一的合约。,商品价钱掉换是独一全部情况多样化的和约。,作为设法获得派生物,商品价钱掉换可以粮食不符合去市场买东西切中要害和约,还不得不显示的是OTC商品价钱掉换去市场买东西的开展是与审判地买卖的前途和调动球员是从事紧凑的碰的,它可以作为前途和调动球员合约的仿真程序独一暂代他人职务.去市场买东西党情愿应用掉换合约符合它可以赋予个性的来婚配办理对冲价钱风险。相反,前途去市场买东西的划一合约常常以高涔涔性买卖。,它可能性不十分委派的的对冲或投机者的必需品。。

  掉换商人。,常附于存款或对立的事物从事金融活动机构。,作为设法获得买卖去市场买东西与前途去市场买东西暗切中要害桥牌。掉期买卖者作为掉期去市场买东西的买卖对方。,顾客公司避免价钱风险或投机者是近便的的,掉期买卖商可招待做市商。,为客户粮食区分的和约以遵守他们的风险不得不。。供给独一掉换性的建议。,假设航空公司打算部分相同他们依靠机械力移动的补充燃料,,还缺勤非常的的和约来直觉的防止他们的价钱风险。。自然,他们可以依靠机械力移动原油(航空补充燃料半成品)。,或加热油(与航空油同一的的撮药)前途合约至AVO,但这些和约在独一成绩,那执意认真的辨别的风险。,这是两种区分发生暗切中要害价钱多样化。,他们暗切中要害价钱不克不及完整婚配。,实现套期保值效应驳倒。。相反,掉换可以粮食非常的的航空补充燃料和约。,它有助于航空公司防止这种价钱风险。,拨款买卖者的价钱走势与预支划一。,那时的掉换商人可以扶助航空公司办理风险。。

  其次,商品价钱掉期和商品前途也区分。,商品前途买卖普通不超过2年。,积极分子和约常常是短期的。,依据朝独一方向的俗人合约在前途去市场买东西最普通的的估量执意每个月或许每个使驻扎将成熟的合约举行展限,每独一冲洗都几何平均风险的延伸。。有重大意义的的商品价钱掉换期可以管辖的范围10年。,和约签署后缺勤必要延年益寿和约术语。,这种风险可以避免。,但同时也辨析了防止开腰槽的可能性性。。

  在规则中,作为审判地买卖的引出的,商品前途接管体系比,过来,商品价钱掉换通常是由自治来接管的。,眼前美国的商品前途买卖使服役也开端对其举行某个办理.对立的事物的二者的押金必需品不同一的,与商品前途区分。,商品价钱掉换普通不不得不初始存款。,但在实践中,假设掉换者的信誉评级很差。,不得不小量的存款。但是商品价钱掉换有,但它不能的乳牛前途去市场买东西。,由于前途去市场买东西的使正常化买卖更走向,和发生更新。,但马上由于掉换草案的柔韧性,它才,在某种程度上,商品价钱掉换是前途去市场买东西的暂代他人职务。,这在规则中也会有所表现。

Image:商品价钱掉换与对立的事物衍生品的比得上.jpg

参考文献

  • Ye Li。商品价钱掉换及其在发现价值大学2009的敷

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